한국투자증권은 30일 CJ에 대해 “오너 자녀들이 지주사 지분을 확보해 경영권 승계 불확실성에 관한 시장의 우려를 덜었다”며 이 회사에 대한 투자의견을 ‘중립’에서 ‘매수’로 상향 조정했다.
한투증권 윤태호·차주영 연구원은 “CJ올리브네트웍스는 29일 CJ IT사업부(CJ The Next)와 CJ H&B사업부(올리브영)의 인적분할을 결정했다”며 이같이 말했다. 이들은 “CJ는 인적분할된 IT사업부를 포괄적 주식 교환 방식으로 완전 자회사로 편입하고 주식 교환과정에서 신주를 발행하는 대신 보유 중인 자사주를 CJ올리브네트웍스 주주(오너일가)에게 지급한다”고 설명했다.
이들은 “CJ는 지난 2015년 이후 지배구조 개편 과정에서 주주가치에 피해를 줄 수 있다는 우려로 주가가 장기간 부진했다”며 “하지만 이번 주식 교환 과정에서 이재현 회장의 아들인 이선호 CJ제일제당 부장 외 오너 일가가 CJ 지분을 마침내 확보함에 따라 시장 우려를 덜어냈다”고 분석했다.
이어 “5월 중 상장 예정인 CJ 신형우선주의 보통주 전환 시기도 10년 후임을 고려하면 승계 관련 이슈는 당분간 수면 아래로 가라앉을 것으로 전망한다”며 “투자의견을 중립에서 매수로 상향하고 목표주가는 17만원을 제시한다”고 설명했다.
아울러 “회사 측이 그동안 성장 둔화를 겪은 CJ올리브네트웍스의 H&B사업부와 IT사업부의 실적이 올해 긍정적일 것으로 전망한다”고 덧붙였다.
유수환 기자 shwan9@kukinews.com
