KTB투자증권은 21일 HDC현대산업개발에 대해 “아시아나항공 인수 과정에서 불확실성이 이어지고 있다”며 종전 투자의견 매수에서 보류로 하향 변경했고, 목표주가는 제시하지 않았다.

KTB투자증권 김선미 연구원은 “아시아나항공 인수로 투자 현금흐름의 변화 및 항공 자회사 매각 여부, 주요 자체 사업의 투자 진행 속도 등에서 불확실성이 발생해 HDC현대산업개발에 대한 적정 가치 판단이 어려워졌다”며 이같이 지적했다.

김 연구원은 “향후 아시아나항공 정상화 방안이 확인되고 그에 따른 가치 산정이 가능해질 때 목표주가 및 투자의견을 제시할 예정”이라고 강조했다.

이어 “HDC현대산업개발의 지난해 4분기 별도기준 매출액과 영업이익은 각각 컨센서스(시장 전망치)를 10%, 70% 각각 상회하면서 양호한 실적을 기록했으나 신규 수주가 축소된 점은 아쉬운 부분”이라고 분석했다.

김 연구원은 “이번 수주 축소로 올해 매출이 작년 대비 10%대 하락률을 기록할 것으로 전망되면서 고수익의 의미가 약해졌다”며 “향후 외형 성장을 이끌 올해 상반기 분양 실적이 중요하다”고 설명했다.

유수환 기자 shwan9@kukinews.com