하나금융투자는 7일 아마존닷컴에 대해 “중장기 투자매력도 최상”이라며 이 기업의 가치를 낙관적으로 전망했다.

하나금융투자 김재임 연구원은 “지난 4분기 매출액과 이익 모두 시장 기대치를 상회하는 호실적을 기록했다”고 설명했다.

하나금융투자에 따르면 아마존닷컴은 지난해 4분기 매출액 724억 달러(시장 예상치 719억 달러), EPS 6.04 달러(예상치 5.65)로 각각 20%, 61% yoy 증가했다. 2018년 연간 기준 매출액은 31% yoy 증가했으며 영업이익과 순이익은 전년 대비 각각 3배 넘게 늘어났다.

김 연구원은 “이 같은 수익성 증가는 2016~2017년 공격적으로 시설과 인력 확대 후 2018년에는 비용 증가 폭을 크게 줄이고 비용 효율성을 큰 폭으로 높였기 때문”이라고 분석했다.

그는 “환율과 인도시장 규제로 인해 올해 1분기 아마존닷컴은 시장기대치(608억달러)를 하회한 560~600억 달러로 전망된다”며 “그러나  중장기 외형 성장 동력은 여전히 탄탄한 것으로 기대된다”고 강조했다.

김 연구원은 “클라우드 뿐만 아니라 디지털 광고가 고성장을 이어갈 것으로 예상되며 헬스케어 분야 진출 또한 장기 성장 요인이다. 디지털 광고의 경우 아마존이 보유한 라이브 스포츠 중계 및 동영상 스트리밍 채널들을 활용하여 수익창출 방안을 적극적으로 모색할 것으로 기대되고 있다”고 전망했다.

아울러 “외형 성장 속도에 대해 시장의 관심이 주목되면서 단기적으로 주가 변동성은 높아질 것으로 보인다. 그러나 중장기 성장 잠재력에서 글로벌 최고 기대주이며 이제는 수익성 또한 본격적인 상승기를 지속하고 있다는 점에서 현재 밸류에이션 또한 매력적”이라고 강조했다.

유수환 기자 shwan9@kukinews.com